Het beleggingsjaar 2025 begon goed, want tot eind februari stegen de koersen. Helaas werd het sentiment op de beurs zwaar beïnvloed door de politieke onrust, vooral in de Verenigde Staten, waar president Trump de situatie opnieuw op scherp zette. Als gevolg van deze onzekerheid daalden de koersen, wat resulteerde in een turbulente periode aan het einde van dit eerste kwartaal.

Tegelijkertijd is de wereldwijde handelsoorlog nu echt van start gegaan. De grote economische blokken leggen elkaar wederzijds importtarieven op. Dit heeft verstrekkende gevolgen voor de wereldeconomie. Het draagt er ook aan bij dat de wisselvalligheid op de markten is vergroot. Beide trends – de verschuiving in geopolitieke verhoudingen en de handelsspanningen – brengen het risico van zowel stijging als daling van de groei en inflatie met zich mee.

Omdat de markten duidelijk wisselvalliger en onzekerder werden, kozen beleggers voor de veilige haven van staatsobligaties. Dit resulteerde
in een daling van de rente. De onduidelijkheid over de inflatie en de waakzame houding van de centrale banken maken het effect op de rentes echter niet eenduidig. Het beeld blijft dus onzeker.

De marktomstandigheden blijven uitdagend. Wij monitoren de situatie nauwgezet en passen de portefeuille zo nodig aan om zowel risico’s te vermijden als kansen optimaal te benutten.